Analysten sehen anhaltende Herausforderungen und erwarten Geduld

Konzernchef Ola Källenius strebt eine Reduzierung der Abhängigkeit vom chinesischen Markt an, um den Dax-Konzern widerstandsfähiger zu gestalten. Detaillierte Pläne hierfür sollen im Februar im Rahmen der Prognose für das kommende Jahr veröffentlicht werden.

Analysten von Citi gehen davon aus, dass Mercedes-Benz dauerhaft mit geringeren Verkaufszahlen rechnen muss. Im dritten Quartal sank der Absatz aufgrund schwächerer Geschäftsergebnisse in China erheblich.

In dem hart umkämpften chinesischen Markt sank der Absatz um fast ein Drittel, was 31 Prozent entspricht. Insgesamt wurden 407.200 Pkw verkauft, was einem Rückgang von acht Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal entspricht. Außerhalb Chinas konnte der Absatz um ein Prozent gesteigert werden.

Mercedes-CEO Ola Källenius äußerte sich optimistisch, dass der Pkw-Absatz außerhalb Chinas bis 2026 voraussichtlich das höchste Niveau seit 2019 erreichen werde. Dies könne jedoch den rapiden Rückgang in China nicht kompensieren.

„Bisher hat kein deutscher Autobauer eine Lösung für den starken Rückgang des Geschäfts in China gefunden“, so Autoexperte Ferdinand Dudenhöffer vom CAR-Institut gegenüber DER AKTIONÄR. Mercedes-Benz hat eine umfassende Modellinitiative gestartet, die schrittweise umgesetzt wird. Die neue C-Klasse spiele dabei eine wichtige Rolle und habe sich bisher gut bewiesen.

Um die Profitabilität außerhalb Chinas wiederherzustellen, muss Mercedes-Benz die Kosten weiter senken und sich auf dauerhaft niedrigere Absatzmengen einstellen, so Citi-Analyst Harald Hendrikse. Anleger konzentrieren sich vor allem auf die sinkende Rentabilität in China, wobei der Analyst betont, dass der Rückgang des EBIT außerhalb Chinas mindestens genauso stark ausgefallen sei.

Die Citi schätzt, dass die Profitabilität in allen anderen Regionen im Jahr 2026 nahe null liegen könnte, im Vergleich zu rund 8 Milliarden Euro im Jahr 2022, als sie ihren Höchststand erreichte.

Die Citi erwartet keine baldige Verbesserung des Umsatzes und der Verkäufe in China oder den USA, ebenso wenig eine Reduzierung der US-Zölle. Um die Profitabilität wiederherzustellen, muss Mercedes-Benz seine Produktionskapazitäten und Kosten an die verringerte Umsatzbasis anpassen. „Wir sind zwar zuversichtlich, dass Mercedes-Benz dies letztlich schaffen wird, doch dürfte es einige Zeit dauern“, so Harald Hendrikse.