Analystenmodelle hinken der Realität hinterher –

Der Kursziel der Analysten liegt bei 340,77 US-Dollar, was unter dem aktuellen Aktienkurs liegt. Diese Differenz deutet meiner Meinung nach darauf hin, dass die Modelle der Wall Street Apple noch nicht vollständig erfassen.

Apple besitzt die Kundenbeziehung in einem Ausmaß, das kein anderes Unternehmen erreicht. Das Unternehmen verfügt über mehr als 2,5 Milliarden aktive Geräte und über 1,5 Milliarden bezahlte Abonnements. Die Erlöse aus Dienstleistungen erreichten im September-Quartal mit einem Bruttogewinn von 76 % einen Allzeithoch von 31,573 Milliarden US-Dollar. Der neue CEO, John Ternus, bezeichnete die installierte Basis als „Grundlage für zukünftiges Wachstum". Ich stimme zu. Jedes von Apple verkaufte Gerät liefert dem wiederkehrenden Erlösmodell über Jahre hinweg einen weiteren Kunden.

Im Geschäftsjahr 2026 stiegen die Umsätze um 15,06 % auf 478,834 Milliarden US-Dollar, und der Gewinn pro Aktie (EPS) betrug 8,98 US-Dollar. Der EPS im September-Quartal belief sich auf 2,10 US-Dollar und übertraf damit den Konsenswert von 1,9782 US-Dollar, was den zehnten aufeinanderfolgenden Gewinnsprung von Apple darstellt.

Der Betriebskaschfluss stieg um 30,15 % auf 145,097 Milliarden US-Dollar, während die Kapitalausgaben um 28,9 % auf 9,041 Milliarden US-Dollar sanken.

Das Unternehmen genehmigte einen weiteren Aktienrückkauf in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar und erhöhte die Dividende um 4 % auf 0,27 US-Dollar pro Aktie. Die Rendite von 0,30 % ist gering, daher betrachte ich Aktienrückkäufe als meine Einkommensquelle. Apple kaufte im letzten Quartal allein Aktien in Höhe von 24 Milliarden US-Dollar zurück, und jedes zurückgekäufte Papier gibt mir einen größeren Anteil am Unternehmen.

Der P/E-Koeffizient für Microsoft (NASDAQ:MSFT) ist mit 29 niedriger als der von Apple mit 39. Bei den freien Cashflows beläuft sich der Wert jedoch auf das 58-fache gegenüber 38 bei Apple, da die Kapitalausgaben im letzten Quartal um 102,99 % gestiegen sind. Obwohl Alphabet (NASDAQ:GOOGL) mit einem P/E-Koeffizienten von 13 günstig erscheint, betrugen die freien Cashflows im letzten Quartal negative 9,065 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen finanziert seinen KI-Ausbau teilweise durch die Ausgabe neuer Aktien und die Aufnahme von Schulden. Ich möchte, dass die von einem Unternehmen erwirtschafteten Erlöse die Aktionäre erreichen, und Apple leistet dies.

Das Management rechnet mit einem Bruttogewinn von 45 % bis 46 % im Dezember-Quartal, verglichen mit 47,9 %, und erwartet, dass die Speicherpreise auch über das Dezember-Quartal hinaus steigen werden. Im September-Quartal wurden aufgrund von Rückerstattungen von Zöllen 0,05 US-Dollar zum EPS hinzugefügt, dieser Anstieg wird jedoch nicht wiederkehren. Apple hat jedoch im September die Preise für iPhones erhöht, die Margen für Dienstleistungen unterstützen die Hardwareseite, und das Management erwartet, dass das Dezember-Quartal das umsatzstärkste Quartal aller Zeiten mit einem Wachstum von 7 % bis 10 % sein wird.

Die Nachfrage nach dem iPhone Duo übersteigt das Angebot, Siri AI wird in verschiedenen Sprachen eingeführt und der Umsatz in China stieg um 21 %. Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) hielt seine 227.917.808 Aktien unverändert bis Juni. Es bleibt abzuwarten, ob sich die Analystenmodelle den Apple-Aktienkursen annähern, da diese Faktoren wirksam werden.