GE Vernovas Schlüsselrolle bei der KI-Infrastruktur befeuert Investoreninteresse

Das rasante Wachstum von Nvidia (NASDAQ:NVDA) im Bereich der künstlichen Intelligenz ist stark auf eine stabile und robuste Stromversorgung angewiesen. Ein einzelnes Rechenzentrum kann über ein Gigawatt Strom verbrauchen, was dem Strombedarf von etwa 750.000 Haushalten entspricht. GE Vernova spielt in dieser Infrastruktur eine entscheidende Rolle und fertigt Gasturbinen, Transformatoren, Schaltanlagen und Hochspannungstechnik, die für die Stromerzeugung und -verteilung benötigt werden. Die Ausrüstung des Unternehmens ist ein Schlüsselfaktor in einer Lieferkettenengpass für Nvidia.

Der Auftragsbestand des Unternehmens ist stetig gestiegen und hat sich von 150 Milliarden US-Dollar am Ende des Jahres 2025 auf 176 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2026 und auf 197 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal erhöht, wobei für das vierte Quartal eine Überschreitung von 200 Milliarden US-Dollar erwartet wird. Die Aufträge im dritten Quartal erreichten 29,30 Milliarden US-Dollar, was einem organischen Anstieg von 96 % entspricht, und Gas Power hat Liefertermine bis 2032 gesichert. Der freie Cashflow hat ebenfalls eine positive Entwicklung erfahren und ist von 4,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal auf 5,4 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal gestiegen, was dazu geführt hat, dass das Management die Prognose für das Gesamtjahr auf 16 Milliarden bis 17 Milliarden US-Dollar erhöht hat, gegenüber einer vorherigen Prognose von 11,5 Milliarden bis 12,5 Milliarden US-Dollar. GE Vernova hält derzeit 16,8 Milliarden US-Dollar in bar und hat die vierteljährliche Dividende auf 0,50 $ und das Aktienrückprogramm auf 20 Milliarden $ verdoppelt.

Auch die Margen verbessern sich, wobei Power einen EBITDA-Margen von 21,4 % und Electrification einen Wert von 19,1 % erzielt. Aufträge für Gasgeräte haben Preise erlebt, die über denen des vierten Quartals 2025 um mehr als 20 % liegen, was zum erwarteten Gewinnwachstum beiträgt.

Im Vergleich zu Wettbewerbern wie Eaton (NYSE:ETN) und Quanta Services (NYSE:PWR) erscheint GE Vernova finanziell robuster. Eaton hat einen Rückgang des freien Cashflows und eine Zunahme der Schulden erlebt, während die Prognosen von Quanta für Dividenden und freien Cashflow deutlich niedriger sind. GE Vernova plant, sein Trench-Geschäft mit einem ausgewogenen Ansatz aus Schulden und Barmitteln zu finanzieren und ein konservatives Schulden-zu-Adjusted-EBITDA-Verhältnis aufrechtzuerhalten.

Obwohl politische Faktoren und anhaltende Verluste im Bereich der Windenergie, die auf 400 bis 500 Millionen US-Dollar für dieses Jahr geschätzt werden, Herausforderungen darstellen, werden diese Bedenken durch die gleichbleibend hohe Nachfrage nach Strom zur Versorgung von Rechenzentren aufgewogen. Der Auftragsbestand für Elektrofachausrüstung beläuft sich auf 42,2 Milliarden US-Dollar, was einer Erhöhung um 60 % entspricht, und die Aufträge für Geräte in Nordamerika haben sich im Jahresvergleich verdoppelt. Der Strombedarf in den USA ist in den letzten fünf Jahren durchschnittlich um 2,1 % pro Jahr gestiegen.

GE Vernova erwartet, bis Ende des Jahres mindestens 130 Gigawatt an Gasgeräteverträgen abzuschließen und erwartet einen hochrentablen Serviceumsatz von 0,5 Milliarden US-Dollar pro Gigawatt über die ersten 20 Jahre. CEO Scott Strazik beschreibt dies als die „frühen Phasen dieser Investitionssuperzyklus für Strom".