Unsicherheit prägt den Handel

Der Broker IG Markets schätzt den deutschen Leitindex vor dem Xetra-Handel 0,3 Prozent tiefer bei 25.737 Punkten ein. Am Freitag war der DAX um 1,9 Prozent auf 25.820 Punkte gefallen. Von seinem Rekordhoch von 26.692 Punkten, das erst am Vortag erreicht wurde, hatte er zeitweise über 1.000 Punkte verloren.

Auslöser für die Kursverluste waren die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich einer Verschärfung der KI-Regulierung in den USA. IG-Experte Salah-Eddine Bouhmidi betont: „Die Marke von 25.800 Punkten bleibt der kurzfristige Dreh- und Angelpunkt. Eine nachhaltige Rückeroberung und anschließende Verteidigung wären wichtige Schritte zur Stabilisierung und würden die Chancen auf eine Jahresendrally verbessern."

Ob sich der Kurssturz fortsetzt, bleibt abzuwarten. Experten sehen jedoch auch Chancen für den DAX, da seine Zusammensetzung weniger stark von Technologieunternehmen geprägt ist. Portfoliomanager Thomas Altmann von QC Partners erklärt, dass dies den Index in der aktuellen Marktsituation zu einer interessanten Alternative macht. Auch Chef-Marktanalyst Andreas Lipkow von CMC Markets sieht für die europäischen Aktienmärkte die Möglichkeit, sich zumindest teilweise von der Schwäche der US-Technologiebörsen zu distanzieren. Eine Jahresendrally ist also nicht ausgeschlossen, dürfte aber holpriger verlaufen als bisher erwartet.

Die laufende Berichtssaison bleibt ein wichtiger Faktor. Bis Donnerstag legen Unternehmen wie Hannover Rück, Munich Re, Eon, RWE, Siemens und Henkel ihre Quartalszahlen vor. Zudem stehen mit Infineon und Siemens Energy zwei deutsche Unternehmen im Fokus, die von der KI-Entwicklung profitieren.

Neben geopolitischen und geldpolitischen Faktoren spielen auch die Unternehmensgewinne eine entscheidende Rolle. Übertrifft ein Unternehmen die Erwartungen, könnte der DAX davon profitieren.

Am kommenden Dienstag werden die aktuellen Inflationsdaten aus den USA veröffentlicht. Chefstratege Robert Greil von Merck Finck erwartet eine Inflation von vier Prozent. „Damit wäre die Inflationsrate dies- und jenseits des Atlantiks doppelt so hoch wie von EZB und Fed angepeilt", so Greil. Sowohl die Europäische Zentralbank als auch die US-Notenbank könnten daher im Dezember weitere Leitzinserhöhungen vornehmen. Eine weitere Erhöhung der Leitzinsen durch die US-Notenbank würde Kredite verteuern und wäre insbesondere für KI-Unternehmen sowie die Konjunktur insgesamt ungünstig.

Die asiatischen Aktienmärkte haben sich nach den jüngsten Turbulenzen im Technologiesektor zumindest etwas stabilisiert. In Tokio gewann der Nikkei-Index mehr als drei Prozent. Auch in China kehrten die Anleger zurück, die Börse Shanghai legte 0,5 Prozent auf 3.665 Stellen zu. Der Index der wichtigsten Unternehmen in Shanghai und Shenzhen stieg um 0,2 Prozent auf 4.064 Punkte. Analyst Kyle Rodda von Capital.com warnt jedoch: „Die Märkte sind noch lange nicht über den Berg." Er sieht weiterhin regulatorische Risiken und enttäuschende Ergebnisse von Technologiekonzernen in der Berichtssaison, was eine nach unten gerichtete Dynamik signalisiert.